¿Deben los países latinoamericanos adoptar reglas fiscales basadas en el equilibrio estructural?

América Latina posee una larga historia de políticas fiscales procíclicas lo cual refleja la exposición de la región a shocks exógenos, fuertes restricciones financieras e instituciones fiscales relativamente débiles. Este artículo discute el rol que las reglas fiscales basadas en equilibrios presupuestarios estructurales (SFRs) pueden tener para moderar la prociclicidad, asegurar la sostenibilidad de la deuda en el largo plazo, y facilitar la coordinación de la política fiscal con otras políticas macroeconómicas en la región. El artículo también se enfoca en las condiciones necesarios para un buen diseño y la exitosa implementación de las SFRs. El hecho de que estas condiciones son bastante rigurosas e improbables de encontrar en muchos países de la región en la actualidad, sugiere que un enfoque gradualist podría ser más realista, comenzando por la construcción y diseminación sistemática y transparente de indicadores estructurales para medir la situación fiscal e informar la política presupuestaria, para luego moverse a reglas más formales cuando las condiciones relevantes estén establecidas.