El impacto de las crisis financieras internacionales en las economías emergentes y el desempeño de las políticas fiscales discrecionales: El caso de Argentina

Si bien las crisis internacionales explican parcialmente el débil desempeñoeconómico argentino reciente, las políticas económicas domésticas aumentaronla incertidumbre en los procesos de decisión económica y amplificaronlos efectos de las crisis. Los ingresos públicos exhibieron una evoluciónpositiva, aunque decreciente, por la contracción de los ingresos tributarios, apesar de la transferencia del eliminado Régimen Privado de Pensiones y laentrada de derechos especiales de giro. Sin embargo, las dificultades fiscalesse debieron en gran medida al gasto público, cuya tasa de crecimiento superóa la de los ingresos y erosionó el superávit primario, cuyo nivel actualartificial responde a ingresos excepcionales y a la transferencia de los fondosde pensión. Finalmente, aunque la sensibilidad cíclica total de los ingresosimpositivos creció, la respuesta del saldo presupuestario al producto noalcanzó a compensar los ciclos, y debieron usarse políticas fiscales activaspara fortalecer las acciones de estabilización.