Modelos sencillos de depósito muestran que la reserva fraccionaria no es sostenible en el tiempo salvo aplicación de (nueva) coacción

Ludwig von Mises mostró que existen dos clases de crédito, crédi-to mercancía (Sachkredit) y crédito circulatorio (Zirkulationskredit), y señaló a este último como el origen de los ciclos de auge y recesión que de modo recidivante azotan nuestras sociedades (Mises 1912: 296-300, 396-404). En nuestros días Huerta de Soto, continuando1 dicha línea de trabajo, ha perfilado la distinción radical que existe entre la institución del depósito y las del mutuo o préstamo, y ha mostrado cómo a partir de la confusión o «desdiferenciación» de ambas se vienen a generar los problemas indicados (Huerta de Soto 1998). Una opinión crítica, sin embargo, apunta hacia otra causa que se aduce como alternativa: el descalce de plazos en el crédito (Sel-gin y White [1996],2 Barnett y Block [2009], o también Juan Ramón Rallo y Francisco Capella, según las referencias citadas en las notas 15 y 20). El propósito del presente trabajo será intentar caracterizar los elemen-tos más simples (Menger 1871: 46-47) que conforman una y otra práctica de manera diferenciada: La reserva fraccionaria en el depósito El descalce de plazos en el crédito. Para ello utilizaremos modelos sencillos que comprendan las características esenciales de cada actividad, y compararemos los procesos y los efectos que se dan según se vengan a emplear unas pautas u otras en su desarrollo.