Open Accessفاعلية السياسة النقدية في ظل وجود مصارف إسلامية (دراسة حالة المملكة العربية السعودية)
Author(s) -
أيمن أبكر حسن بخاش
Publication year - 2021
Publication title -
al-mağallaẗ al-duwaliyyaẗ li-našr al-buḥūṯ wa-al-dirāsāt
Language(s) - Arabic
Resource type - Journals
ISSN - 2709-7064
DOI - 10.52133/ijrsp.v2.18.12
Subject(s) - computer science , geology , geography
تعتبر المملكة العربية السعودية من الدول التي يتميز فيها النظام المصرفي بوجود مصارف إسلامية تعمل إلى جانب مصارف تقليدية (نظام نقدي مزدوج) وهذه الخاصية من شأنها أن تؤثر على فاعلية السياسة النقدية. ويتناول هذا البحث واقع السياسة النقدية في المملكة العربية السعودية وخصائصها الى جانب دراسة قياسية تهدف إلى تقدير فاعلية قناة الائتمان في ظل نظام نقدي مزدوج. وتعتمد الدراسة على بيانات السلاسل الزمنية ربع السنوية خلال الفترة (Q12008-2019Q2م) وذلك باستخدام طريقة الانحدار الذاتي الهيكلي (SVAR) لتقدير النماذج القياسية. وتتميز الدراسة بأنها ستركز على أكثر من أداة للسياسة النقدية (سعر الفائدة والقاعدة النقدية) وأكثر من هدف اقتصادي (النمو الاقتصادي واستقرار الأسعار) لدراسة قنوات تأثير السياسة النقدية مما يساعد في الوصول إلى نتائج أكثر دقة حول دور المصارف الإسلامية في نقل آثار السياسة النقدية في المملكة العربية السعودية. وهذا من شأنه أن يساهم في وضع توصيات واضحة ودقيقة لمتخذي القرار بهدف الرفع من كفاءة السياسة النقدية في ظل نظام نقدي مزدوج. كما توصلت هذه الدراسة الى نتائج مفادها أن السياسة النقدية في المملكة العربية السعودية تنتقل أثارها الى الاقتصاد عبر قناة الائتمان المصرفي ولا يوجد اختلاف جوهري بين قناة التمويل الإسلامي وقناة القروض التقليدية في نقل هذه الأثار. ويرجع السبب في ذلك الى اتباع المصارف الإسلامية السعودية وخاصة بنك الراجحي نموذج بنوك التجزئة (أو بنوك الودائع) التي تتعامل مع جمهور عريض من المودعين وعدد كبير من أصحاب العجز المالي والتركيز على عقود المداينات (المرابحة، الإجارة..) في تمويل الاقتصاد. وأظهرت النتائج كذلك أن هناك ارتباطا موجباً بين التمويل المصرفي الإسلامي والتمويل المصرفي التقليدي (القروض) حيث أن تغير أحدهما يؤدي الى تغير الآخر. ويعود السبب في ذلك الى التنافس الشديد بين المصارف السعودية والى التقارب بين سعر الفائدة على القروض وطريقة تحديد هامش الربح المعلوم في عقود المداينات. وهذا التفاعل بين المتغيرين الإسلامي والتقليدي في النظام المصرفي السعودي يمكن أن يؤدي الى متغير أكبر حجماً يأخذ الصورة التوضيحية التالية (أ+ت=أت). يعتبر تفاعل "الاتحاد" هذا عاملاً إيجابياً بالنسبة للسياسة النقدية في نظام نقدي مزدوج لأنه سيزيد من كفاءة وفاعلية قناة الائتمان في التأثير على المتغيرات الاقتصادية.