基于二元 Copula 函数的沪深股市相依结构研究

沪深股市已经成为我国证券市场中重要的一部分科学刻画其相依结构具有重要的现实意义。本文选取 2000 年 1月 4 日至 2020 年 8 月 28 日的上证指数和深证综指的日收益率分析其描述性统计表发现都具有下列共同特征尖峰、厚尾和拒绝正态分布。可以采用半参数估计法进行拟合首先通过分析沪深股市的样本经验分布函数和核函数绘制沪深股市的二元频率直方图沪深股市的日收益率序列的尾部基本对称因此选用正态 Copula 函数和 t-Copula 函数描述沪深股市之间的相依结构然后借助核分布估计求取二元 Copula 函数中的未知参数最后用秩相关系数对模型进行检验。