El rol de las expectativas para la eficacia de las políticas de demanda

En este artículo, revisamos los diversos procesos de formación de expectativas por parte de los agentes y su relación con la eficacia de las políticas económicas. Centramos nuestra atención en la oferta agregada, particularmente en la relación conocida como curva de Phillips, pero también nos referimos a la demanda agregada, por el rol que desempeña en la determinación del producto y los precios en el sistema keynesiano. En las dos primeras secciones examinamos los tipos de expectativas explícita o implícitamente incorporados en el análisis keynesiano tradicional y sus consecuencias para la política económica; luego examinamos la visión monetarista del proceso de formación de expectativas y su relevancia, tanto para la crítica al sistema keynesiano como para la eficacia de las políticas de administración de la demanda. Finalmente, nos referimos a la hipótesis de las expectativas racionales y las implicaciones que tiene respecto a la pertinencia de la política económica en el corto plazo.