EFEITO DA GOVERNANÇA CORPORATIVA NA RELAÇÃO DO DESEMPENHO FINANCEIRO E DO OPORTUNISMO GERENCIAL COM AS PERDAS DO GOODWILL

O estudo objetivou verificar o efeito do monitoramento da governança corporativa na relação do desempenho financeiro e do oportunismo gerencial com as perdas do goodwill. A amostra foi composta por 173 companhias listadas na B3 com goodwill no período de 2012 a 2017. A variável que captou a existência de perdas no valor recuperável do goodwill foi evidenciada pela dummy igual a 1. Em seguida, foi identificada a magnitude das perdas do goodwill em relação ao ativo total das empresas. Os indicadores de desempenho foram: crescimento das vendas, variação do fluxo de caixa operacional, rentabilidade dos ativos e market-to-book. Quanto ao oportunismo gerencial, as variáveis foram: endividamento, tamanho da empresa, primeiro ano de mandato do CEO e último ano de mandato do CEO. O indicador de governança corporativa foi construído pelo conjunto de quatro características: maioria de membros independentes no conselho de administração; não dualidade entre os cargos de diretor-presidente e presidente do conselho de administração; auditoria por firma big four; e, existência do comitê de auditoria. Os resultados apontaram que 9,83% das empresas que possuíam goodwill, reconheceram perdas no valor recuperável. O setor de petróleo, gás e biocombustíveis possuía o maior percentual médio de magnitude nas perdas do goodwill. Os resultados sugerem também que a existência e a magnitude das perdas do goodwill estavam associadas ao desempenho financeiro e não ao oportunismo gerencial. Por fim, os resultados indicaram ainda que a governança desempenha um papel de monitoramento na relação entre o desempenho financeiro e as perdas do goodwill.