Open AccessAssessment of Influence of the Interest Channel of Monetary Policy of the Bank of Russia on Cash Flows of Enterprises in the Non-Financial Sector of Economy
Author(s) -
S V Deryagin,
S. P. Syrygin,
А. А. Гаврилова
Publication year - 2019
Publication title -
vestnik iževskogo gosudarstvennogo tehničeskogo universiteta/vestnik ižgtu imeni m.t. kalašnikova
Language(s) - Russian
Resource type - Journals
eISSN - 2413-1172
pISSN - 1813-7903
DOI - 10.22213/2413-1172-2018-4-75-80
Subject(s) - monetary policy , financial sector , economics , channel (broadcasting) , monetary economics , cash flow , cash , business , russian economy , financial system , finance , economic system , electrical engineering , engineering
Рассматривается влияние процентного канала трансмиссионного механизма на деятельность нефинансовых организаций в России. Для оценки деятельности организаций были рассмотрены денежные потоки по трем видам деятельности: производственной, инвестиционной и финансовой. В результате анализа было выявлено, что на динамику денежных потоков оказывает влияние не только ключевая ставка, но и другие звенья процентного канала. Исходя из этого сформирован перечень наиболее важных объясняющих динамику денежных потоков факторов: - ставка кредитования коммерческими банками; - ставка по депозитам; - объемы кредитов организациям; - объемы депозитов организаций в банках. Поскольку звенья процентного канала могут оказывать свое влияние с некоторым запозданием, в работе рассмотрены коэффициенты корреляции на основе лаговых значений факторов. При формировании списка объясняющих переменных выбирались факторы (в том числе лаговые), имеющие наибольшую связь с зависимой переменной. В качестве зависимой переменной выбраны чистые значения денежных потоков. В работе приведены эконометрические модели, на основании которых можно провести оценку влияния процентного канала денежно-кредитной политики Банка России на денежные потоки нефинансового сектора экономики. Все модели значимы с уровнем значимости, не превышающим 1 %. Результаты исследования могут являться аналитической базой для построения моделей с использованием данных мониторинга предприятий на регулярной основе.