Aplicación de normas para los déficit fiscales

El artículo analiza el déficit fiscal a partir de los siguientes aspectos: su situación en la época de la segunda guerra mundial; la crítica a la "regla de oro"; la distinción entre el gasto corriente  y el gasto de inversión; el cuestionamiento a la idea del "tamaño adecuado" del déficit presupuestario y sus repercusiones en las "políticas de respuesta"; la distribución del ingreso, y la exposición de un enfoque alternativo (basado en el modelo de Godley y Rowthorn) acerca del gasto público. El autor concluye señalando dos cuestiones. En primer lugar, no hay bases que demuestren la pertinencia de que el déficit presupuestario cubra únicamente el gasto de inversión tal como lo afirma la "regla de oro"; en segundo lugar una respuesta consistente a dicho déficit debe combinar tres metas: obtener tasas de interés más bajas, estimular la inversión y reducir el ahorro.