Open AccessRezsimváltás a monetáris politikában – a mérlegszerkezeti mutatók és az árnyékkamatláb összehasonlítása
Author(s) -
Mercédesz Mészáros,
Gábor Dávid Kiss
Publication year - 2020
Publication title -
statisztikai szemle
Language(s) - Hungarian
Resource type - Journals
ISSN - 0039-0690
DOI - 10.20311/stat2020.12.hu1341
Subject(s) - physics , humanities , art
A központi bankok nemcsak hitelezőként, hanem végső esetben piaci árjegyzőként is pozícionálják magukat. A tanulmány a mérlegszerkezeti mutatók érvényesítésére összpontosítva mutatja be, hogy az EKB (Európai Központi Bank) preferenciája az értékpapírpiac közvetlen élénkítésének irányába mozdul el, és ez rezsimváltó hatással van a tőkepiaci eszközök árfolyamára. A szerzők figyelme elsősorban az államkötvénypiac hosszú távú kamatlábaira irányul, mivel erre egyaránt meghatározóan hat a monetáris transzmissziós mechanizmus hagyományos kamatcsatornája, valamint a nemkonvencionális monetáris politika. A Taylor-szabály egy kibővített változatát, a Krippner- [2016] féle árnyékkamatlábat – Markov-féle rezsimváltó modellek kalibrálásával – használják kontrollváltozóként az eredmények validálására, miközben bevezetett mérlegmutatóik teljesítménye jobb a rezsimváltások esetén. Vizsgálatuk eredményei relevánsak lehetnek a jelenleg is érvényben levő monetáris lazítások elemzése során.