Open AccessEmpirical Testing of Dynamic Capital Structure Choice: Case of Russian Companies
Author(s) -
Natalia Shakhina,
Maria Kokoreva
Publication year - 2011
Publication title -
korporativnye finansy
Language(s) - Russian
Resource type - Journals
ISSN - 2073-0438
DOI - 10.17323/j.jcfr.2073-0438.4.4.2010.31-40
Subject(s) - capital structure , economics , econometrics , business , macroeconomics , debt
В данной статье представлены результаты эмпирического тестирования динамической концепции структуры капитала на данных 56 средних российских компаний за период 2004-2008 годов. Результаты исследования демонстрируют, что поведение менеджмента российских компаний согласуется с принципами динамической компромиссной концепции. Согласно проведенному анализу, оптимальный интервал долговой нагрузки сужается с увеличением рентабельности, размера компании, доли внеоборотных активов и возможностей роста. Статистически значимое различие верхней и нижней границ доказывает, что менеджмент компаний корректирует структуру капитала, ориентируясь на оптимальный интервал, а не на целевой уровень.