Os desequilibrios por conta corrente e a crise na eurozona

Neste traballo estudamos os factores que determinan a sostibilidade dos déficits co-rrentes na área euro e a súa vinculación coa crise, centrándonos en especial en España. A estimación das ecuacións de comercio exterior españolas mostran unha situación sostible dos déficits que poderían terse alcanzado diminuíndo o diferencial de crecemento entre España e os seus socios, especialmente a través de dúas vías: en primeiro lugar, cunha actuación concertada na Unión Monetaria Europea (UME) que aumentase a demanda agregada nos países centrais por riba dos periféricos, aliviando as presións da crise; e, en segundo lugar, cunha redu-ción do compoñente procíclico introducido polas variables monetarias e crediticias.