Open AccessHow does market concentration influences Brazilian firms’ operational performance? an analysis of concentration moderating effect
Author(s) -
Wesley Da Silva Lourenço,
Luiz Cláudio Louzada,
Paulo Victor Gomes Novaes
Publication year - 2020
Publication title -
revista de gestão dos países de língua portuguesa
Language(s) - Portuguese
Resource type - Journals
eISSN - 2674-5895
pISSN - 2183-7678
DOI - 10.12660/rgplp.v1n1.2020.78460
Subject(s) - moderation , leverage (statistics) , market concentration , business , proxy (statistics) , monetary economics , industrial organization , economics , market structure , statistics , mathematics
Este artigo concentra-se em investigar o papel de moderação da concentração do mercado na relação entre desempenho operacional e composição de custos das empresas. Adotamos para desempenho operacional o Retorno sobre Capital Investido (ROIC) e o Grau de Alavancagem Operacional (DOL) como proxy para o comportamento de custo das empresas. Como proxy da concentração de mercado, nos adotamos o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) e também incluímos o Grau de Alavancagem Financeira (DFL) como variável moderadora para aumentar nossa robustez. O banco de dados abrange empresas não financeiras no mercado brasileiro de 1996 a 2016, terceiro trimestre. Nossas descobertas indicam a existência de um efeito moderador de concentração no relacionamento entre ROIC e DOL nos setores de Industria e Serviços. Os resultados gerais sugerem a existência de uma relação entre o desempenho operacional das empresas e o comportamento dos custos, indicado por uma relação negativa entre ROIC e DOL. Além disso, o grau de alavancagem financeira (DFL) e a concentração do mercado (HHI) exercem um papel moderador combinado na relação entre ROIC e DOL. Nos setores de Industria e Serviços, na medida em que a concentração do mercado se move para uma configuração de nível de concentração mais alta, o efeito moderador do HHI se torna mais latente.