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Risk Management with Duration: Potential and Limitations
Author(s) -
Bierwag Gerald O.,
Fooladi Iraj J.,
Roberts Gordon S.
Publication year - 2000
Publication title -
canadian journal of administrative sciences / revue canadienne des sciences de l'administration
Language(s) - French
Resource type - Journals
SCImago Journal Rank - 0.347
H-Index - 48
eISSN - 1936-4490
pISSN - 0825-0383
DOI - 10.1111/j.1936-4490.2000.tb00214.x
Subject(s) - balance sheet , real estate , economic rent , government (linguistics) , balance (ability) , welfare economics , duration (music) , economics , business , finance , art , philosophy , microeconomics , medicine , linguistics , physical medicine and rehabilitation , literature
This paper demonstrates the applicability of duration as a risk management tool for government organizations. Drawing on a real case, we present methodologies for quantifying (a) the durations of real assets on a government's balance sheet, and (b) the durations of the financial assets represented by shares in state‐owned enterprises (SOEs). In the area of real physical assets on the balance sheet we focus on the highway system and on real estate owned by the government. The methodology for measuring durations of SOEs focuses primarily on an electrical utility. Our main conclusion is that it is feasible to derive excellent practical measures of the real durations of physical assets on a government's balance sheet. Far from being academic curiosities—such durations can be estimated with a fair degree of accuracy in practice. The paper also indicates some of the potential limitations of duration analysis as a risk management tool for such organizations. Résumé En tant que grand succès de la finance académique, l'analyse de durée profite d'une application étendue de la part des praticiens de différents millieux du secteur privé. Cet article démontre la possibilité d'utiliser les durées comme outil de gestion du risque dans les organisations gouvernementales. En se basant sur un cas réel, nous présentons les méthodes pour quantifier (1) les durées des valeurs réelles d'un bilan gouvernemental et (2) les durées des valeurs financières représentées par des parts dans des sociétés d'état. Pour ce qui est des valeurs physiques réelles du bilan, nous nous arrětons sur le système autoroutier et sur les biens immobiliers possédés par le gouvernement. La méthode de mesure des durées des sociétés d'état focalise sur une compagnie de service électrique. Notre conclusion principale est qu'il est possible de tirer d'excellentes mesures pratiques des durées réelles des valeurs physiques du bilan financier d'un gouvernement. Loin d'ětre de pures curiosités académiques, de telles durées peuvent ětre, en pratique, estimées avec un degré raisonnable de précision. L'article mentionne de plus certaines limites potentielles de l'analyse de durée comme outil de gestion de risque pour de telles organisations.