Pourquoi les entrepreneurs québécois vont sur le marché boursier: Attitudes et facteurs de décision

The objective of this research is to assess the theoretical relevance and the explanatory contribution of two models— Ajzen and Fishbein's (1975, 1980) model of reasoned action and Ajzen and Madden's (1986) model of planned behaviour—to the decision of Québec entrepreneurs to go public or to go ahead with a second stock issue. The results show that these models have significant predictive and explanatory value. For entrepreneurs whose firms are already listed, the decision to go ahead with a second stock issue depends first and foremost on the personal attitudes of the CEOs with respect to the effects of this type of financing on the firm's internal dynamics and external image, on themselves as CEOs, and on the economy generally. For entrepreneurs who use private capital to fund their firms' activities, the decision to go public depends on different factors reflected in the theoretical models used for this research: first, their attitudes with respect to the process of going public, in particular their perception of the cost and weight of that process, and second, the considerable influence of external factors such as the 1987 stock market crash and the recession. Résumé L'objectif de cette recherche est d'évaluer la pertinence théorique et la contribution explicative des modéles de l'Action raisonnée d'Ajzen et Fishbein (1975, 1980) et du comportement planifié d'Ajzen et Madden (1986) à la décison d'entrepreneurs québécos de s'inscrire à une premiére ou à une deuxiéme émission publique. Les résultats montrent une valeur prédictive et explicative signifcative de ces modèles théoriqus. Pour les entrepreneurs déjà cotés en bourse, la décision d'une deuxiéme émission d'actions dépend des attitudes que les dirigeants d'entreprises entretiennent personnellement face à ce type de financement sur la dynamique interne de l'entreprise, sur l'image externe de l'entreprise, sur eux‐měmes en tant que P.‐D. G. et sur l'économie en général. Pour les entrepreneurs qui recourent è des capitaux privés pour financer les activités de leur entreprise, la décision de s'inscrire en bourse dénd de facteurs, suggérés par nos modéles théoriqes: d'une part les attitudes qu'ils ont face au processus d'inscription en bourse (particuliérement celles reliées au coǔt et à la lourdeur des démarches); d'autre part, l'influence considérable de facteurs externes, comme le krach boursier et la récession.