The Impact of Latin American Debt Moratoria on Canadian Bank Stocks

In this paper, we examine the impact of four Latin American debt moratorium announcements on the stock prices of Canadian banks that have a Latin American exposure. The results indicate that the Mexican, Argentinean, and Bolivian moratoria have no effect on bank share prices. We maintain that the strong capital position of Canadian banks might have precluded the decline in the market value of their stocks. The conservative approach of bank regulators towards capital regulation enabled the Canadian banks to be strongly capitalized The Brazilian moratorium resulted in significant negative excess returns. The element of surprise, the emergence of secondary markets for sovereign debt, and the impending risk‐based capital guidelines for banks suggest that the Brazilian event had rich information content. Résumé Dans ce document, nous examinons l'impact de quatre annonces de moratoire de dette latino‐américaine sur les prix des fonds des banques canadiennes qui ont une exposition aux dangers latino‐américains. Les résultats indiquent que les moratoires du Mexique, de l'Argentine, et de la Bolivie ne produisent aucun effet sur les prix des actions de banques. Nous prétendons que la position solide des fonds des banques canadiennes aurait probablement empêché le déclin dans la valeur des actions. L'approche conservatrice des régulateursdes banques vers le règlement des fonds a aidé la capitalisation solide des banques canadiennes. Le moratoire du Brésil a abouti à de grands profits négatifs. L'élement de surprise, la naissance des marchés secondaires pour la dette sourveraine, les directives imminentes en ce qui concerne les risques pour les banques, suggèrent que cet évènement au Brésil a un contenu riche en renseignements.