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Evidence on the Value of a Stock Exchange Listing
Author(s) -
Maynes Elizabeth
Publication year - 1991
Publication title -
canadian journal of administrative sciences / revue canadienne des sciences de l'administration
Language(s) - French
Resource type - Journals
SCImago Journal Rank - 0.347
H-Index - 48
eISSN - 1936-4490
pISSN - 0825-0383
DOI - 10.1111/j.1936-4490.1991.tb00559.x
Subject(s) - stock (firearms) , stock exchange , economics , mathematics , humanities , geography , art , finance , archaeology
Previous research indicates that management‐initiated changes in stock exchange listings result in positive excess returns to shareholders. This paper finds additional evidence of the value of a listing by examining a listing change initiated by securities regulators. An event study of a proposal to delist restricted shares from the Toronto Stock Exchange reveals significantly negative excess returns to the shares during announcements which increase the likelihood of delisting and positive excess returns during announcements which decrease the likelihood of delisting. Resume Les recherches antérieures indiquant que les changements à la cote effectués par les dirigeants d'entreprise résulent en des rendements excédentaires positifs pour les actionnaires. Cet articles témoigne de la valeur d'une cote boursière en examinant les changements à la cote effectués par les régulateurs en matières. Une étude événementielle portant sur une proposition visant le retraite des actions à droit de voire restreint des cotes de la bourse de toronto révèle la présence de rendements excédentaires négatifs significatifs lorsque l'annonce accroît la probabilité de re trait de ces litres, el de rendements excédentaires positifs significatifs lorsque l'annonce réduit les chances de retrait.