Price Behavior of Canadian Farmland

A simple dynamic model is used to explain farmland price behavior in Canada and to explore the possible impact on land values of the elimination of direct government payments to agriculture. Based on the classic income capitalization approach, farmland prices are explained in terms of expected farmland earnings, incorporating a distributed lag structure on earnings. The model is applied to annual data from 1961 to 1987 for Canada, Ontario and each of the three prairie provinces; it performs well in explaining land price behavior over this period and in predicting price behavior to 1990. The model is then used to simulate the impact on farmland prices of a once‐and‐for‐all removal of net subsidies paid directly to farmers, all other things being equal. The results indicate a short‐run reduction of 5% in Canadian land values and a long‐run fall of 19%. However, the reaction varies by region, being about 12.2% in the long run in Ontario and 29.9% in Saskatchewan. Evidently, direct government payments to agriculture have had an appreciable impact in maintaining Canadian farmland values. Un modèle dynamique simple est utilisé pour expliquer le comportement des prix des terres agricoles au Canada ainsi que pour examiner les incidences éventuelles que pourrait avoir sur les prix l'élimination des aides directes de l'Etat à l'agriculture. A partir d'une démarche de capitalisation des revenus, les prix des terres agricoles sont expliqués en termes de gains escomptés, les gains étant incorporés dans une structure à retard échelonné. Le modéle est appliqué aux données annuelles recueillies de 1961 à 1987 pour l'ensemble du Canada, ainsi que pour l'Ontario et pour les trois provinces des Prairies. Le modèle a permis d'expliquer assez bien le comportement des prix des terres agricoles en fonction du temps et de prédire leur évolution jusqu'en 1990. Le modèle a ensuite été utilisé pour simuler les incidences que pourrait avoir sur les prix un retrait radical des aides directes de l'Etat, toutes choses étant égales d'ailleurs. Les résultats font voir dans la période courte une réduction de 5% et à long terme une baisse de 19% des prix des terres. Toutefois, la tendance varie d'une région à l'autre, passant de 12,2% environ en Ontario à 29,9% pour la Saskatchewan. Tout indique done que les aides directes de l'Etat à l'agriculture ont été un élément important dans le maintien des valeurs des terres agricoles au Canada