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Alternative Hedging Strategies for an Alberta Feedlot Operator
Author(s) -
Caldwell J.,
Copeland J.,
Hawkins M.
Publication year - 1982
Publication title -
canadian journal of agricultural economics/revue canadienne d'agroeconomie
Language(s) - English
Resource type - Journals
SCImago Journal Rank - 0.505
H-Index - 37
eISSN - 1744-7976
pISSN - 0008-3976
DOI - 10.1111/j.1744-7976.1982.tb01984.x
Subject(s) - futures contract , feedlot , feeder cattle , hedge , profit margin , agricultural science , economics , agricultural economics , business , geography , forestry , financial economics , finance , ecology , environmental science , biology
This paper examines the feasibility of a Canadian producer using the U.S. futures markets to hedge specific products. “Multihedging” refers lo a situation where a producer uses several hedges to hedge both inputs and outputs and in doing so locks in a profit margin on his operation or minimizes his losses. In particular, the paper examines the feasibility of hedging two inputs (barley and feeder cattle) and one output (fat cattle). The Chicago Board of Trade corn contract is used to hedge barley; the Chicago Mercantile Exchange feeder cattle contract to hedge feeder cattle; and the Chicago Mercantile Exchange live cattle contract to hedge fat cattle. These hedges are evaluated in terms of the level of returns to the producer, the primary conclusion being that during the period from September, 1975, to January, 1978. an Alberta feedlot operator could have increased his income level by hedging, but in doing so. he would have incurred a greater degree of instability. Cette communication examine la faisabilité pour un producteur canadien d'utiliser le marchéà terme amèricain pour arbitrer desproduits spècifiques. Dans un “multiarbitrage,” un producteur se livre à plusieurs arbitrages sur les entrèes et les sorties; cefaisant, il obtient une marge bénéficiaire ou minimise ses pertes. Cette communication examine en particulier la faisabilité d'arbitrer deux entrèes (orge et betail destinè a la boucherie) et une sortie (bétail engraissè). On utilise le contrat de maïs du “Chicago Board of Trade” pour arbitrer I'orge, le contrat des animaux de boucherie du “Chicago Mercantile Exchange” pour arbitrer les animaux de boucherie, le contrat de bétes sur pied du “Chicago Mercantile Exchange” pour arbitrer le bétail engraissé. On évalue ces arbitrages en fonclion des revenus qu'ils rapportent auproducteur tels que mesuréspar la moyenne et enfonction des variations dans les revenus tels que mesurées par l‘écart .