THE IMPACT OF INPUT PRICE INFLATION ON THE UNITED STATES FARMING INDUSTRY *

The impact of national inflation on net income of American farmers is expressed as the elasticity E of net income with respect to input prices. E is derived mathematically from a series of equations expressing productivity, revenue, costs, and elasticities of supply and demand. Empirical estimates of E are calculated for large input categories as well as for all purchased inputs for both the short and long run using estimates of the required parameters. Price inflation for cash operating inputs with an elastic demand such as fertilizer tends not to disadvantage farmers. But total use of inputs such as real estate, labor, and, durable inventories are relatively unresponsive to higher taxes, wages and interest rales, and thus farmers are seriously disadvantaged by inflation of these “prices.” In general, farmers benefit from input price increases if the price elasticity of demand for the input exceeds that of farm output. For all purchased inputs, this study reveals a small impact on net farm income from a once‐for‐all input price increment of one percent. ľeffet de ľinflation nationale sur le revenu net des fermiers amériains s'exprime par la flexibilité E du revenu net par rapport au prix de revient. E est dérivé par calcul mathémalique d.une série ďéquations qui expriment la productivité, le rapport, les frais et la flexibilité de ľoffre el de la demande. On estime empiriquement la valeur de E pour des catégories ďinvestissement importantes de même que pour loutes les matières premières achelées, à tongue et à courte échéance, en se servant ďestimes des paramètres nécessaires. La hausse des prix des investissements achetés cast et dont le besoin est variable, tels que les engrais, tend a ne pas occasioner de perte pour le fermier. Mais ľemploi total ďinvestissements tels que biens immeubles, main ďoeuvre et invenlaires à longue durée sont relativemenl peu sensibles àľaugmentation du laux des impôts, des salaires, el ďintérêt. de sorte que les fermiers sont sérieusement handicapes par la hausse de ces “prix”. En général, les fermiers bénéficient de ľaugmentation des prix de revient si la flexibilityé de prix des ressources excede celle de la production fermiere. Pour toutes les ressources achetées, cette étude révèle qu'une augmentation de un pour‐cent dans les prix des investissements definitifsproduit un effet minime sur le revenufermier net.