FORECASTING WHOLESALE PRICES OF MEATS IN THE UNITED KINGDOM: AN EXPLORATORY ASSESSMENT OF SOME ALTERNATIVE ECONOMETRIC MODELS

Alternative econometric models and their associated estimators are evaluated for predicting quarterly wholesale prices for five meats in the United Kingdom. The conclusions drawn are specific to these models, to the data set used for estimation, and to the period beyond the sample. The principle conclusions are: first, that the restricted reduced form approach is not superior to the unrestricted reduced form approach; second, that multicollinearity is not in general a source of poor predictions; and third, that a stochastic shrinkage estimator does generate more accurate predictions than those from the OLS estimated unrestricted reduced form equations. Résumé PRÉVISION DES PRIX DE GROS DE LA VIANDE AU ROYAUME‐UNI: RECHERCHE ET ÉVALUATION DE CERTAINS MODÈLES ÉCONOMÉTRIQUES ALTERNATIFS Dans le but de faire l'estimation prévisionnelle trimestrielle des prix de gros de cinq viandes différentes au Royaume‐Uni, cet article évalue plusieurs modèles alternatifs économétriques et les coefficients y relatifs. Les conclusions qu'il tire sont spécifiques à ces modèles, aux séries de données utilisées pour l'estimation, et à la période au‐delà de l'enquête. Les principals conclusions sont: premièrement, que la méthode d'approximation réduite sélective n'est pas supérieure à la méthode d'approximation réduite non sélective, deuxièmement, que la multicolinéarité n'est pas en général, une source de mauvaises prévisions et, troisièmement, qu'un coefficient de fléchissement stochastique donne un plus grand nombre de prévisions exactes que celles provenant des équations de forme réduite non restreinte estimées selon les moindres carrés ordinaires. Zusammenfassung DIE VORHERSAGE VON GROSS HANDELSPREISEN FÜR FLEISCH IM VEREINIGTEN KÖNIGREICH: EINE UNTERSUCHENDE BEURTEILUNG EINIGER ALTERNATIVER ÖKONOMETRISCHER MODELLE Alternative ökonometrische Modelle und ihre mit ihnen verbundenen Schätzungsfaktoren werden evaluiert, um vierteljährliche Gross‐handelspreise für fünf verschiedene Fleischarten im Vereinigten Königreich vorherzusagen. Die Schlüsse, zu denen man komml, sind diesen Modellen eigen, den Daten, die zu ihrer Schätzung benützt werden, sowie dem Zeitraum, auf den sie sich beziehen. Die Hauptschlüsse sind: erstens dass die beschränkte reduzierte Form von Näherungsversuch der unbeschränkten reduzierten Form von Näherungsversuch nicht überlegen ist; zweitens dass Multikol‐linearität im allgemeinen keine Quelle schlechter Vorhersagen ist; und drittens, dass ein stochastischer Schrumpfungsschätzungsfaktor genauere Vorhersagen hervorbringt als die von der OLS geschätzte, unbeschränkte reduzierte Form von Gleichungen.