Le Développement Financier et la Croissance: L’Afrique Subsaharienne est‐elle Marginalisée?

Résumé:  Dans cet article nous avons étudié le lien entre le développement financier et la croissance dans les pays en développement (PVD) en tenant compte de la spécificité des pays d’Afrique subsaharienne. Sur un échantillon de 64 pays en développement (dont 25 d’Afrique subsaharienne) au cours de la période 1968–1997, les résultats obtenus à l’aide de la Méthode des Moments Généralisés en panel dynamique montrent que comparativement aux autres PVD, le développement financier a un impact marginal plus faible sur la croissance en Afrique subsaharienne. En conséquence, les mauvaises performances économiques des pays d’Afrique subsaharienne peuvent s’expliquer en partie par la faiblesse de la contribution du développement financier à la croissance. La fragmentation ethnolinguistique, les crises bancaires permanentes, la concentration bancaire, la persistance de l’interventionnisme public dans le fonctionnement du système financier sont des facteurs susceptibles d’expliquer cette marginalisation. Quant à la faiblesse de l’environnement légal et de supervision des banques, elle semble être un handicap tout aussi bien pour les systèmes financiers des pays africains que ceux des autres PVD.