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Monetary aggregates as indicators of economic activity in Canada: empirical evidence
Author(s) -
Siklos Pierre L.,
Barton Andrew G.
Publication year - 2001
Publication title -
canadian journal of economics/revue canadienne d'économique
Language(s) - French
Resource type - Journals
SCImago Journal Rank - 0.773
H-Index - 69
eISSN - 1540-5982
pISSN - 0008-4085
DOI - 10.1111/0008-4085.00059
Subject(s) - economics , monetary policy , inflation (cosmology) , monetary economics , welfare economics , empirical evidence , economy , philosophy , physics , theoretical physics , epistemology
Empirical evidence linking monetary aggregates to variables such as inflation and economic growth has weakened over the past two decades. In this study we re‐examine these relationships by creating composite monetary aggregates that switch among existing monetary aggregates, using quarterly data over the sample 1971–99. Overall, composite monetary aggregates appear to be useful in explaining or forecasting short‐run movements in GDP growth and inflation. Also, the most successful composite monetary aggregates produce switch dates that overlap with the introduction of financial innovations. These subsequently prompted the Bank of Canada to revise or introduce new monetary aggregates. JEL Classification: E51, E52, C52, C53 Les agrégats monétaires en tant qu'indicateurs de l'activitééconomique: résultats empiriques. Les résultats empiriques jaugeant les liens entre les agrégats monétaires et des variables telles que l'inflation et la croissance économique montrent que ces liens se sont affaiblis au cours des deux dernières décennies. Ce mémoire examine ces relations en créant des agrégats monétaires composites qui se déplacent entre les agrégats usuels selon certains critères statistiques. L'étude utilise des données trimestrielles pour la période 1971–99. Dans l'ensemble, les agrégats monétaires composites semblent plus utiles pour expliquer ou prévoir les mouvements à court terme dans le niveau de croissance du PIB et de l'inflation. De plus, les agrégats monétaires composites qui ont le plus de succès suggèrent des moments de déplacement qui correspondent à des discontinuités marquant la mise en place d'innovations financières. Celles‐ci ont entraîné la Banque du Canada à reviser les agrégats monétaires usuels ou à en suggérer de nouveaux.