Dívida pública: composição, transformações recentes e impacto na economia

Este trabalho tem por objetivo apresentar o debate sobre o alongamento e a composicao da divida publica ocorrido no Brasil entre 2004 e 2006 e analisar as transformacoes por que passou a administracao da divida mobiliaria federal interna (DPMFi) entre 2000 e 2007 a luz deste debate. Percebeu-se que houve uma mudanca na composicao da DPMFi na direcao apontada pelos economistas, aumentando a participacao dos titulos pre-fixados e dos titulos indexados a indices de precos em detrimento da queda da participacao dos titulos pos-fixados (indexados a taxa Selic). O alongamento da divida esta sendo conquistado de forma mais lenta, pois o prazo medio aumentou apenas 10 meses entre 2000 e 2007. O ajuste fiscal da economia deve tomar contornos definitivos para evitar a percepcao dos agentes de pouca sustentabilidade do mesmo. O alongamento do perfil da divida publica deve ser buscado, ao mesmo tempo em que se constroi uma curva de rendimentos com inclinacao positiva. Isto permitiria uma queda do patamar da taxa de juros de curto prazo e com isso uma diminuicao da taxa de juros real na economia. Outra questao e quanto a baixa eficacia da politica monetaria, que ainda se verifica na economia brasileira, o que indica a necessidade de se completar o processo de mudanca de composicao e alongamento da divida publica.