ESTRUTURAS DE PROPRIEDADE E CONTROLE E O DESEMPENHO DAS COMPANHIAS ABERTAS NÃO FINANCEIRAS NO BRASIL

O presente trabalho investiga as relacoes entre as estruturas de propriedade e de controle e o desempenho financeiro das empresas nao financeiras listadas na BM&FBOVESPA entre os anos de 2008 e 2012. Para isso, foi realizada uma revisao de literatura acerca das estruturas de propriedade e de controle, assim como de sua relacao com o desempenho das empresas, medido pelo Retorno sobre o Ativo (ROA), Retorno sobre o Patrimonio Liquido (ROE), Margem Liquida (ML), Lucro por Acao (LPA) e Endividamento Geral (END). Assim, foram coletados os dados financeiros necessarios para as analises a partir do banco de dados do Economatica®, os quais foram tabulados e analisados por meio de estatistica descritiva e de analise de regressoes simples com dados em painel desbalanceado e com efeitos aleatorios. No total, apos o tratamento de outliers pela tecnica de Winsor , foram analisadas 1.660 observacoes de 332 empresas. Os resultados mostram que tanto a propriedade como o controle das empresas ainda sao concentrados, e que a concentracao do controle e mais evidente que a de propriedade. Foi possivel, ainda, verificar que o ROA esta relacionado negativa e significativamente com a concentracao de propriedade e de controle e o ROE esta positiva e significativamente relacionado a propriedade. O END tambem esta relacionado positivamente a propriedade e ao controle. Com isso, este estudo contribui com um recorte da estrutura de propriedade e controle das empresas no mercado brasileiro de capitais apos 2008, ano de mudanca nas normas contabeis no Brasil e de crise financeira nos mercados de capitais, alem de indicar sua relacao com a rentabilidade e o endividamento das firmas investigadas.