Kredietcrisis vraagt breed begrip

In deze bijdrage wordt een overzicht gegeven van de kredietcrisis. Aan bod komen de oorzaken van de kredietcrisis, met ook een historisch perspectief, en de oplossingsrichtingen naar de toekomst. Een van de grote problemen bij het trekken van de juiste lessen uit de kredietcrisis is dat het een veelhoofdig ‘monster’ is. Enerzijds zijn er pure macro-economische aspecten en anderzijds hele ‘down to earth’ microaspecten. Deze laatste gaan over het gedrag van bankiers en toezichthouders en richten zich op individuele banken. Macro-aspecten zijn zaken die te maken hebben met hoe de wereldeconomie loopt en hoe beleid hierop aangrijpt. Te onderscheiden zijn hier onder meer monetair beleid en begrotingsbeleid van overheden, en vooral de invloed hiervan op de handels balans; zie het grote handelstekort van de Verenigde Staten ten opzichte van China dat tot grote kapitaalbewegingen aanleiding heeft gegeven. Doordenkend over de dynamiek van de wereldeconomie in al haar facetten die ten grondslag ligt aan de fi nanciële crisis is de vraag: hoe voorkomen we dat de crisis uiteindelijk, nadat het ooit is overgewaaid (ja, dat zal gebeuren…), tot verwaterde lessen leidt omdat er teveel schuldigen en oorzaken zijn aan te wijzen? Hopelijk biedt de systematische analyse in dit artikel een houvast. De belangrijke les die zal worden getrokken is dat er aanpassingen nodig zijn, zowel op het macro- als op het microniveau.