Private-equityfondsen en publiek-naar-privaat transacties

In de afgelopen jaren zijn steeds meer ondernemingen van de beurs verdwenen via publiek-naarprivaat transacties. In deze bijdrage vergelijken we Engelse beursvennootschappen die worden opgekocht door een privateequityhuis (private equity buy-outs) met beursfondsen die worden opgekocht door het zittende management (management buy-outs). Onze resultaten tonen dat private-equityfondsen in het Verenigd Koninkrijk gedurende de jaren 1997-2003 met name belangstelling hebben voor ondernemingen die gekenmerkt worden door relatief minder onderwaardering. De aandelen van deze ondernemingen worden door meer beursanalisten gevolgd en worden op de beurs meer frequent verhandeld ten opzichte van ondernemingen die via management buy-outs de beurs verlaten. De voordelen van een beursnotering voor ondernemingen die door een privateequityfonds worden uitgekocht zijn hiermee ogenschijnlijk groter dan voor de ondernemingen waarvan de aandeelhouders door de ondernemingsleiding worden uitgekocht via een management buy-out.