Theorie en praktijk vanondernemingsfinanciering: investeringsselectie

De afgelopen decennia hebben wetenschappers over de hele wereld gewerkt aan het formuleren van innovatieve modellen en theorieën aan de hand waarvan het financiële management van een onderneming kan worden geoptimaliseerd. Concepten zoals bijvoorbeeld het capital asset pricing-model (CAPM) en de vermogensstructuurhypothesen van Modigliani en Miller (1958, 1963) zijn beloond met de Nobelprijs en worden wereldwijd uit tekstboeken gedoceerd. Maar in hoeverre deze theorie ook daadwerkelijk in de praktijk wordt aangewend om financiële bedrijfsdilemma’s op te lossen is grotendeels onbekend. In dit artikel slaan wij een brug tussen de theorie en de praktijk van de ondernemingsfinanciering (corporate finance). Wij ondervragen 313 verschillende financieel directeuren uit het Verenigd Koninkrijk (VK), Nederland, Duitsland en Frankrijk over hun dagelijkse manier van werken. Zo ontstaat er een unieke kijk binnen de internationale corporate finance-praktijk. De resultaten zijn waardevol voor verschillende doeleinden. Professionals kunnen zien hoe collega’s te werk gaan en leren van elkaar, terwijl wetenschappers kunnen waarnemen op welke wijze theorieën worden vertaald in de praktijk. Dit laatste kan vervolgens weer aanleiding geven tot nieuwe modellen en theorie of de aanscherping van het bestaande assortiment.