Value at Risk in de Financiële Bijsluiter?

Vanaf 1 juli 2002 zijn aanbieders van vrijwel alle financiële producten voor particulieren verplicht een Financiële Bijsluiter beschikbaar te stellen. Deze Bijsluiter beoogt de belangrijkste kenmerken en risico’s van een financieel product weer te geven. Zo zal de overbekende waarschuwing ‘rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst’ worden vervangen door informatievere standaardteksten, waaronder ‘U belegt deels met geleend geld; dit betekent dat u het risico loopt dat u uw inleg verliest of zelfs een schuld overhoudt’. De Raad van Financiële Toezichthouders heeft al aangegeven te overwegen dergelijke kwalitatieve risico-indicaties in de toekomst te vervangen door een kwantitatieve risicoindicator. In dit artikel wordt een eerste analyse gegeven van de voordelen die een dergelijke kwantitatieve risico-indicator kan hebben ten opzichte van de binnenkort in te voeren versie van de Financiële Bijsluiter en wordt tevens ingegaan op een aantal problemen, die bij de nadere uitwerking van een kwantitatieve risico-indicator zullen dienen te worden opgelost. Eén en ander wordt geïllustreerd aan de hand van de vergelijking tussen de risico’s van een aandelenproduct, een obligatieproduct, een garantieproduct en een clickfonds.