Transparantie en de marktwaarde van de aandelen van een onderneming

De noodzaak van een goede informatieverstrekking van ondernemingen aan de participanten op financiële markten, zoals beleggers en beleggingsanalisten, wordt algemeen erkend. De rol die aan het prijsmechanisme op financiële markten wordt toegedacht als leidraad voor investeringsen beleggingsbeslissingen is gebaseerd op het uitgangspunt dat de aandelenprijzen een goede weergave zijn van de marktwaarde van het eigen vermogen van ondernemingen. Efficiëntie van de markt is daarvoor een belangrijke voorwaarde. Ook op het micro-niveau van de individuele onderneming is een juiste waardering van de aandelen van groot belang. Onderwaardering kan er onder meer toe leiden dat een onderneming geen financiering kan aantrekken voor investeringen met een positieve netto contante waarde. Overwaardering kan omslaan in langdurige onderwaardering als beleggers er achter komen dat de overwaardering het gevolg is van het feit dat het management een te rooskleurig beeld van de onderneming heeft geschetst en daarmee het vertrouwen van aandeelhouders verliest.