Dividendbeleid van Nederlandse beursondernemingen

“ In dit artikel wordt het dividendbeleid van z Nederlandse beursondernemingen aan een analyse 2 onderworpen met behulp van financiële gegevens ; van ruim honderd individuele beursfondsen. Het onderzoek heeft uitsluitend betrekking op nietfinanciële ondernemingen, omdat het financieringsgedrag van banken, verzekeringsmaatschap pijen, beleggingsinstellingen en andere financiële instellingen anders van aard is. Het dividendbeleid kent twee aspecten: (1) de beslissing over de hoogte van het dividend, veelal uitgedrukt in termen van een gewenste uitbetalingsvoet of ‘payout ratio’ en (2) de snelheid waarmee de dividenduitkering aangepast wordt als de gewens te payout wijzigt.2 Paragraaf 2 bevat een onder zoek naar de determinanten van de payout ratio. Onderzocht wordt of marktimperfecties zoals agencykosten en asymmetrische informatie van invloed zijn op de payout ratio van Nederlandse ondernemingen. In tegenstelling tot bijvoorbeeld de Verenigde Staten is in ons land nog weinig onderzoek hiernaar gedaan. Vervolgens richt het onderzoek zich in paragraaf 3 op het dividendaanpassingsgedrag. Uit eerder onderzoek is gebleken dat Nederlandse bedrijven een politiek van dividendstabilisatie voeren, in die zin dat het feitelijke dividend slechts geleidelijk wordt