ALOCAÇÕES EM DEBÊNTURES E A PERFORMANCE DOS FUNDOS NO BRASIL

O objetivo deste trabalho foi verificar qual a influencia da alocacao em debentures no retorno ajustado ao risco dos fundos multimercados brasileiros. Desse modo, a amostra deste estudo foi composta 13.770 observacoes em um painel balanceado durante o periodo de dezembro de 2009 a junho de 2018. Foram estimadas quatro regressoes para testar a hipotese proposta. As principais evidencias demonstram que apesar das debentures serem titulos expressivos no mercado de capitais brasileiro, somente cerca de 1,77% das carteiras e alocada nestes titulos de divida. Ademais, os resultados dos modelos econometricos respondem a hipotese da pesquisa e indicam que as alocacoes em debentures tendem a influenciar de maneira positiva na performance dos fundos, expressa pelo Premio pelo Risco e pelo Indice de Sharpe. Soma-se a isso a evidencia de que os fundos que investem em outros fundos relevam uma performance inferior. Dessa forma, este estudo contribui para a literatura por indicar que gestores de fundos que alocam parte de sua carteira em debentures apresentam, em media, melhores indicadores de retorno ajustado ao risco.