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Este estudo pretende analisar a concessão de crédito comercial das empresas portuguesas como meio de financiamento dos seus clientes, recorrendo à metodologia de dados em painel,contribuindo assim para a escassa evidência empírica sobre os motivos da concessão de crédito comercial e a sua utilidade no financiamento dos respetivos clientes, assunto que se torna particularmente interessante no contexto atual, de dificuldades de obtenção de crédito bancário. De um modo geral, as empresas de grande dimensão e com maior acesso ao mercado de capitais funcionam como financiadoras dos clientes que apresentam maiores dificuldades no acesso ao financiamento institucional, corroborando a hipótese da vantagem das empresas não financeiras. Adicionalmente, estas empresas utilizam o crédito comercial como um meio legal de discriminação de preços. Finalmente, encontrámos evidência de que as empresas, independentemente da sua dimensão, podem reduzir os custos de transação através da utilização do crédito comercial.Thisstudy examinesthetrade creditof Portuguese firmsas a means offinancing theircustomers,usingapanel data sample.Itcontributes tothe scarce ofempirical studies onthereasons for thegranting oftrade credit,and its usefulnessin the financingof their costumers,being particularlyinterestingin the current contextoffinancing difficulties. Globally, the resultsindicate thatlargecompanieswith greateraccess tocapital marketsconcede trade credit tocustomers whohavegreater difficultiesin access toinstitutional funding, supporting the hypothesisof theadvantageofnon-financial companies.Additionally, thesecompanies usetrade creditas alegalmeans ofprice discrimination.Finally,we foundevidence thatfirms,regardless of their size,can reducetransaction coststhrough theuse of trade credit.Este estudiotiene como objetivo analizarlaactividad crediticiade las empresas portuguesascomo medio definanciación de susclientes, utilizandola metodologíadedatos de panel,lo quecontribuyea la evidenciaempíricaescasasobre los motivos dela concesión decrédito comercialy su utilidaden la financiación delos respectivosclientes, siemprese vuelve particularmenteinteresante en el contextoactual,las dificultades para obtenercréditos bancarios.En general, lasempresasmás grandes, conmayor acceso a losmercados de capitalesfuncionan comoproveedores de fondosdelos clientes que tienenmayores dificultadesen el accesoa lafinanciacióninstitucional, apoyando lahipótesis de laventaja delas empresas no financieras.Además, estasempresas utilizanel crédito comercialcomo mediolegaldediscriminación deprecios.Por último, encontramosevidencia de quelas empresas, independientementede sutamaño,puede reducirlos costos de transaccióna través del usodel crédito comercial

A CONCESSÃO DE CRÉDITO COMERCIAL E O FINANCIAMENTO DOS CLIENTES: EVIDÊNCIA NAS EMPRESAS PORTUGUESAS