Le plan de sauvetage de Chypre : frein ou accélérateur du risque systémique en Europe ?

Les institutions europeennes ont manque, sur le dossier chypriote, l’occasion d’asseoir leur credibilite a bon compte. Non seulement, elles n’ont pas profite de la modestie du probleme chypriote pour montrer comment elles pouvaient empecher les risques systemiques de se developper dans la zone euro, mais elles ont de surcroit mene une action qui s’est averee pro-cyclique. Ainsi, face a la degradation de la situation a Chypre, l’Europe, de concert avec le FMI, a presente un premier plan de sauvetage, dont l’une des mesures – la taxation de l’ensemble des depots – a eu pour effet d’aggraver la crise qu’elle souhaitait combattre.Un nouveau plan plus equilibre a ete conclu par l’Eurogroupe le 25 mars 2013. La taxation partielle des depots et l’adoption d’un controle des changes drastique constituent une violation du pacte de confiance qui liait jusqu’a present les epargnants et leur banque. Chypre a ete mise de fait sous tutelle economique.