Japon : le temps de la reconstruction

En moyenne annuelle, l’economie japonaise devrait croitre de 1,9 % en 2012 et de 1,5 % en 2013. Ce rebond fait suite a une mauvaise annee 2011 (-0,6 % de croissance) marquee par le « grand tremblement de terre de l’est du Japon » et la catastrophe de Fukushima. Les inondations en Thailande en fin d’annee ont aussi pese sur la croissance au quatrieme trimestre (-0,2 %). Le potentiel de rebond de l’economie japonaise, de l’ordre de 1,6 % l’an au cours des annees 2012 et 2013, permettrait de rattraper en 3 ans l’ecart de production, qui s’est de nouveau creuse en 2011 (graphique 1). Cette reprise spontanee sera soutenue par une politique budgetaire active de soutien a la reconstruction, qui ajouterait 0,9 point de PIB cumule sur la periode 2012-2013, et par les besoins en logement et la reconstitution du capital des entreprises en 2012 (tableau 1). L’arret des 2 reacteurs nucleaires encore en activite a partir d’avril 2012 fait courir le risque de penuries d’electricite. Dans ce scenario, nous avons fait l’hypothese que l’economie japonaise pourrait faire face a la hausse de la consommation d’electricite, plus particulierement lors des pics de consommation estivaux. L’economie japonaise pâtira cependant des politiques de consolidation budgetaire menees en Europe et aux Etats-Unis, et de la hausse soutenue des prix du petrole en 2011-2012. (Premier paragraphe)