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A 4,1 % en glissement annuel au premier semestre 2007, le PIB a connu sa meilleure performance depuis 2000. La consommation des menages et l'investissement en bâtiment ont continue de tirer la croissance, et la vigueur retrouvee de l'investissement productif ne s'est pas dementie. L'acquis de croissance s'eleve a 3,3 % et le PIB devrait croitre de 3,9 % en 2007, comme en 2006. Mais le durcissement de la politique monetaire, deja visible dans les statistiques de credit et de charges financieres des menages, plaide pour un net ralentissement de l'investissement en logement dans les prochains trimestres. La bonne situation financiere des entreprises et un revenu des menages toujours dynamique permettraient toutefois a l'investissement productif et a la consommation privee de bien resister. Apres avoir ete largement superieur a celui de la zone euro pendant une decennie, le rythme de croissance de l'Espagne (2,7 %) rejoindrait ce dernier en 2008 (2,5 %).