Von der Euroeinführung zur Schuldenkrise – Ergebnisse einer Wachstumszerlegung für ausgewählte Länder des Euroraums

In Folge der Gro\udfen Regression wurde im Euroraum eine Finanz- und W\ue4hrungskrise ausgel\uf6st, deren unterschiedliche Auswirkungen auch in der Entwicklung der Wirtschaftsstrukturen seit der Euroeinf\ufchrung begr\ufcndet sind. In diesem Aufsatz wird ein Growth Accounting f\ufcr die Volkswirtschaften Deutschland, Frankreich, Italien, Spanien Griechenland und Portugal durchgef\ufchrt. Das Wachstum der Jahre 2000-2007 basiert vornehmlich auf kr\ue4ftigen Kapitalinvestitionen, die in Griechenland und Portugal f\ufcr einen produktivit\ue4tssteigernden strukturellen Wandel genutzt wurden, w\ue4hrend vor allem in Spanien \udcberkapazit\ue4ten im Bausektor gebildet wurden. Der Abbau dieser \udcberkapazit\ue4ten f\ufchrte in den Jahren nach 2008 zu unterschiedlich tiefen Produktionseinbr\ufcchen. Trotz der Einleitung struktureller Reformen verz\uf6gert sich der Wiederaufbau der Besch\ue4ftigung bislang. Ein Aufrechterhalten des Reformprozesses scheint jedoch geboten, um eine bereits begonnene Abwanderung des Kapitals und des Arbeitskr\ue4ftepotentials einzud\ue4mmen.In the aftermath of the Great Recession, the Euro Area turned into a deep financial and currency crisis. Depending on their economic structures, however, member countries have been affected in different ways. Performing a growth accounting for Germany, France, Italy, Spain, Greece and Portugal, it turns out that large capital investments paved the way for growth in pre-crisis years. While this led to productivity-enhancing structural change in Greece and Portugal, overcapacities were created in the Spanish construction sector. Eliminating these overcapacities led to declining production in post-crisis years albeit to a highly different extent in the considered countries. Despite employment being still on the decline in several countries, structural reforms should be pursued to stop further labor and capital outflow