Posición externa de largo plazo y tipo de cambio real de equilibrio en Colombia

En este trabajo se calcula un nivel de equilibrio para los Activos Externos Netos de Colombia (AEN), y se estudian sus implicaciones sobre el Tipo de Cambio Real (TCR). Para determinar el nivel de equilibrio de AEN, se estima un vector de cointegracion con un panel de efectos fijos ajustado por medio de Minimos Cuadrados Dinamicos. A partir del nivel de largo plazo estimado de AEN, se analizan las implicaciones sobre el TCR a traves de la metodologia de Sostenibilidad Externa, la cual permite derivar niveles ideales de la Cuenta Corriente y del TCR. Los principales resultados indican que durante los ultimos anos, el nivel de AEN se ha ubicado cerca a sus niveles de largo plazo. Ademas, se detectan los periodos en los cuales el TCR ha estado relativamente alejado de sus niveles ideales.