The Premerger Discrimination Between Acquirer and Target Firms

Bu arastirmada ABD ekonomisine ait 56 sirket birlesmeleri ornek alinarak, birlesen firmalarin birlesme oncesi farkliliklari analiz edilmektedir. Arastirma bulgulari birlesen firmalarin birlesme oncesinde sirket buyuklugu, likidite ve nakit akislarina gore istatiksel olarak anlamli farkliliklari oldugunu, buyume potansiyeli, gecmis pazar getirileri ve faaliyet etkinligi acisindan ise istatiksel olarak anlamli farkliliklarin olmadigini gostermistir. Alt ornek analizleri dikey sirket birlesmelerinin temel amacinin satin alinan firmalarin guclu nakit akislarini elde etmek, yatay sirket birlesmelerinin temel amacinin ise buyume ve gelisme amacli yapildigini gostermektedir. Birlesme oncesi satin alan ve satin alinan firmalarin finansal ozellikleri sirket birlesmelerinde kullanilabilecek odeme yontemi hakkinda bilgi icerigi tasimaktadir. Satin alan firmanin portfoy degisiminin stratejik analizi dusuk gelisme perspektifi olan firmalarin yuksek buyume istikametinde, yuksek gelisme perspektifi olan firmalarin ise nakit akislarini kuvvetlendirmek istikametinde sirket birlesmelerine gittikleri tespit edilmistir.