FİRMALARIN TEMETTÜ ÖDEMELERİ İLE FİRMA DEĞERİ ARASINDAKİ İLİŞKİ ve BİST 100’de BİR UYGULAMA

Firmalarin temettu politikasi, yilsonunda elde edilen karin hangi oranda hissedarlara dagitilacagi, hangi oranda sirket bunyesinde birakilarak oto finansman araci olarak kullanilacagini belirler. Bu calismanin amaci, isletmelerin temettu odeyeceklerini kamuya duyurmasi sonucunda ilgili firmalarin hisse senetlerinin anormal getiri elde edip etmeyeceklerini, olay etudu (event study) metodu kullanilarak tespit edilmesidir. Boylelikle firmalarin temettu dagitma kararlari ile firma degeri arasindaki iliski ortaya konulacaktir. Uygulama, uretim sektorunde yer alan, BIST 100 Endeksi’ne kote olmus ve 2016 yilinda temettu odemesi yapan 31 firma uzerinde yapilmistir. Etkin piyasalar hipotezine gore yari formda etkin piyasalarda kamuya duyurulan bilgiler, ilgili firmalarin hisse senetlerinde anormal getiriye sebep olmamaktadir. Bu calisma ile ayni zamanda Turkiye sermaye piyasasinin yari guclu formada ne kadar etkin oldugu da ortaya konulmasi hedeflenmistir. Yapilan calismalar sonucunda elde edilen bulgulara gore, firmalarin temettu odeyecegini duyurmalari sonucunda, ilgili firmalarin hisse senetleri fiyatlarinin pozitif yonlu anormal getiri sagladiklari tespit edilmistir. Bu ayni zamanda Turkiye sermaye piyasasinin yari guclu formda bile etkin olmadigi anlamina gelmektedir.