Yeni Bir Hedge Enstrumanı Olarak Bitcoin: Bitconomi

2017 yilinda Bitcoin’in piyasa degerinde onemli bir artis yasanmis ve 200 milyar dolar seviyesi asilarak Bitcoin kurumsal yatirimcilarin gundemine gelmeye baslamistir. CME ve CBOE gibi dunyanin en buyuk vadeli islem borsalari Bitcoin’i listelerken Microsoft, PWC ve Overstock gibi kurumlar Bitcoin’i tanimlamaya baslamislardir. Bitcoin’in bir yatirim araci olarak gorulebilmesi icin bazi sartlar gereklidir. Verimli bir piyasada islem gormesi, fiyatlama formasyonunun belirginlesmesi ve portfoyler icin bir cesitlendirme araci olabilmesi bunlardan bazilari olarak gorulebilir. Ana akim varlik gruplari ile Bitcoin arasindaki uzun vadeli iliskiyi Johansen Esbutunlesme testi ile inceleyen calisma sonuclarina gore Bitcoin’in altin haricinde diger geleneksel finansal ve emtia varliklarindan bagimsiz bir hareket gosterdigi ortaya cikmistir. Bitcoin’in soz konusu bagimsiz hareketi Bitconomi olarak tanimlanirken bu durum mikro seviyede riskli bir varligin makro anlamda portfoylerin riskini dusurebilecegi anlamina gelmektedir. Finansal sistemde cok kucuk bir alani isgal etmesi ve Bitcoin uretimindeki zorluk derecesinin klasik ekonomi ile celismesi korelasyonun anlamsiz olmasinin nedenleri arasinda gosterilebilir. Kuzey Kore ve Ukrayna gerilimlerinde Bitcoin fiyatindaki artislar ve altin ile Bitcoin arasindaki uzun vadeli pozitif iliski yuksek varyansi nedeniyle elestirilen Bitcoin’in gelecekte guvenli liman olabilecegi gibi ilginc bir ironiye isaret etmektedir. Literaturdeki calismalar her gecen yil Bitcoin’in varyansinin geriledigini gostermektedir.