Enflasyon Ve Dış Ticaret Açığının Borsa Endeks Getirileri Üzerindeki Etkisi: Borsa İstanbul 100 Endeksinde Bir Uygulama

Borsa Istanbul pay piyasasi acisindan temel endeks niteliginde olan Borsa Istanbul 100(BIST 100) Endeksi, piyasa degeri ve islem hacmi en yuksek olan paylardan olustugundan, Borsa Istanbul’un durumunu en iyi yansitan endeks olma ozelligini tasimaktadir. Bu endeksi etkileyen cesitli makroekonomik degiskenler soz konusudur. Calismada, soz konusu makroekonomik degiskenlerden enflasyon ve dis ticaret aciginin 2004:M1 – 2017:M12 donemlerinde BIST 100 Endeksiyle olan iliskisi, Johansen ve Gregory&Hansen esbutunlesme testleri kullanilarak incelenmistir. Esbutunlesme testleri yapilmadan once, birim kok iceren her degiskenin ayni seviyede duragan olmalari gerektigi varsayimi altinda, hem geleneksel birim kok testi olan ADF (Augmented Dickey Fuller), hem de yapisal kirilmalari goz onune alan LS (Lee &Strazicich) birim kok testleri yapilmistir. Serinin duragan olmayan bazi degiskenleri de duragan hale getirildikten sonra VAR (Vector Autoregressive)modeli uygulanmistir. Yapilan analizler sonucunda, degiskenler arasinda uzun donemli bir iliskinin varligi iki farkli esbutunlesme testi ile desteklenmistir. Ayrica, BIST 100 Endeksinde kisa donemde meydana gelen oynakliklar, 14 aylik periyotla uzun donem dengesine ulasmaktadir.