Banking Output & Price Indicators from Quarterly Reporting Data

La mesure de la production bancaire (et donc de la productivite) a ete longtemps sujette a des multiples controverses. Cet article adopte l?approche de Fixler and Zieschang (1999) afin de mesurer la production et les prix du secteur bancaire luxembourgeois a partir des rapports trimestriels transmis a la BCL. Cette methode consiste en l?affectation des differents flux affiches dans le compte de pertes et profits aux differents postes de l?actif et du passif bilantaires. Ainsi, un taux a ete calcule pour chaque poste d?actif ou du passif en fonction des flux de revenus ou de couts associes. Ensuite, la difference entre ce taux et un taux de reference cense capturer le cout d?opportunite du capital financier fournit le cout d?usage du poste en question. Un cout d?usage negatif permet de categoriser un poste de l?actif ou du passif comme etant un produit, tandis qu?un cout d?usage positif revient a l?identifier comme etant un entrant dans le processus de production. Or, les deux approches traditionnelles a la production bancaire, qui sont l?approche « intermediation » et l?approche « production », se fondent sur une classification a priori. Par contre, l?approche par le cout d?usage opere une classification issue des donnees et peut, theoriquement, combiner des elements afferents aux deux approches precitees. En pratique, les resultats suggerent qu?aucune des deux approches traditionnelles n?est tout-a-fait coherente avec les donnees luxembourgeoises. Apres l?identification des produits et des intrants, ceux-ci sont agreges separement a l?aide d?indices Tornqvist multilateraux. Ces derniers sont construits sur la base d?une entreprise representative qui sert de reference pour suivre l?evolution temporelle du secteur bancaire. Il ressort que la production totale a progresse a un taux annuel moyen de 11% sur la periode 1994T1-2006T4. Ce taux eleve trouve son origine a la fois dans la progression de l?integration financiere europeenne et dans le processus d?innovation financiere traduit par l?introduction de nouveaux instruments financiers ou de nouvelles formes de regulation. La forte progression de la production est un resultat qui se revele robuste a l?utilisation de mesures alternatives du taux de reference. La Productivite Totale des Facteurs (PTF), mesuree par la difference entre les indices de la production et des intrants, a augmente de 4% par an sur le meme echantillon. La croissance de la productivite est volatile mais les fluctuations y afferentes sont persistantes et pro-cycliques. Le niveau de la productivite a ete egalement calcule pour les banques individuelles, ou il varie fortement mais semble plus eleve dans les etablissements de grande taille. Un indice des prix implicites a egalement ete calcule, dont l?evolution suggere que les prix des services d?intermediation financiere ont baisse sur la periode consideree. Ceci pourrait refleter l?introduction des nouvelles technologies d?information et de communication, dont l?impact sur les couts serait particulierement favorable pour le secteur bancaire. Cette baisse de prix peut etre attribuee egalement a la tendance baissiere des taux d?interet nominaux au cours de la derniere decennie. La compression de la marge d?interet qui en resulte a reduit le cout d?usage des actifs comme des passifs et par voie de consequence le prix implicite de la production. Dans ce contexte, l?approche par le cout d?usage est particulierement attractive parce qu?elle fournit une mesure de prix pour les services d?intermediation financiere qui ne sont pas directement factures, c?est-a-dire ceux dont le prix ne peut pas etre observe directement.