Short-Term Liquidity Contagion in the Interbank Market

espanolImplementamos una version modificada de DebtRank para medir de manera recursiva los efectos de contagio causados por la cesacion de pagos de una institucion financiera. En nuestro caso, el contagio es un problema de liquidez, medido como la caida en la liquidez de corto plazo de las instituciones en la red interbancaria colombiana. Encontramos que sus efectos negativos estan concentrados en pocas instituciones. Pero como estos en su mayoria son condicionales a la ocurrencia deeventos improbables de iliquidez generalizada, y debido a la contribucion subsidiaria del mercado interbancario al mercado monetario local, su importancia sistemica total esta aun por confirmarse. EnglishWe implement a modified version of DebtRank to recursively measure the contagion effects caused by the default of a selected financial institution. In our case contagion is a liquidity issue, measured as the decrease in financial institutions’ short-term liquidity position across the Colombian interbank network. We find that contagion negative effects are concentrated in a few financial institutions. However, as most of their impact is conditional on the occurrence of unlikely major widespread illiquidity events, and due to the subsidiary contribution of the interbank market to the local money market, their overall systemic importance is still to be confirmed. portuguesImplementamos uma versao modificada de DebtRank para medir de maneira recursiva os efeitos de contagio causados pela cessacao de pagamentos de uma instituicao financeira. Em nosso caso, o contagio e um problema de liquidez, medido como a queda na liquidez de curto prazo das instituicoes na rede interbancaria colombiana. Constatamos que seus efeitos negativos estao concentrados em poucas instituicoes. Mas como estes, na maioria sao condicionais a ocorrencia de eventos improvaveis de iliquidez generalizada, e devido a contribuicao subsidiaria do mercado interbancario ao mercado monetario local, sua importância sistemica total ainda deve ser confirmada.