Keep it Down: An Experimental Test of the Truncated Uniform Price Auction

The introduction of a centralized institution for trading production rights in quota-regulated agricultural sectors can dramatically improve the flow of information among market pareticipants and increase efficiency. On the other hand, prevailing conditions in these small markets can provide sellers with a market advantage, yielding high quota prices that impose important financial costs on quota holders and limit the entry of new producers into the industry. In this paper, we modify the normal allocation rule of a uniform price auction (UPA) to favor buyers who bid low prices. In laboratory experiments, we test this Truncated Uniform Price Auction (T-UPA) against a regular Uniform Price Auction for its ability to decrease equilibrium prices, affect buyer and seller behavior and to assess how it impacts efficiency. The results show that the T-UPA significantly lowers the equilibrium price and results in moderate efficiency losses. Most importantly, the T-UPA effectively counters the market power of oligopolists when demand far outstrips supply. La mise en place d'une enchere centralisee pour l'echange des droits de production dans les secteurs agricoles peut considerablement ameliorer le flux d'information parmi les participants au marche, ainsi qu'accroitre l'efficacite. Toutefois, les conditions qui regnent dans ces petits marches peuvent fournir aux vendeurs un avantage de marche, ce qui produit des prix de quotas eleves et limite l'entree de nouveaux producteurs dans l'industrie. Dans cet article, nous modifions la regle de repartition normale d'une enchere de prix uniforme (UPA) afin de favoriser les acheteurs qui offrent des prix plus faibles. Dans les experiences de laboratoire, nous testons une enchere de prix uniforme «tronquee» (T-UPA) contre une enchere de prix uniforme reguliere afin de tester sa capacite de diminuer les prix d'equilibre, d'influencer le comportement de l'acheteur et du vendeur, et d'evaluer son impact sur l'efficacite economique. Les resultats montrent que la T-UPA reduit considerablement le prix d'equilibre et entraine des pertes d'efficacite moderees. Plus important encore, la T-UPA reussit a contrer le pouvoir de marche des oligopoleurs lorsque la demande depasse largement l'offre.