Willingness to Pay to Reduce Future Risk

We elicit subjects' willingness to pay to reduce future risk. In our experiments, subjects are given a cash endowment and a risky lottery. They report their willingness to pay to exchange the risky lottery for a safe one. Subjects play the lottery either immediately, eight weeks later, or twenty-five weeks later. Thus, both the lottery and the future are sources of uncertainty in our experiments. In two additional treatments, we control for future uncertainty with a continuation probability, constant and independent across periods, that simulates the chances of not returning to play the lottery after eight and twenty-five periods. We find evidence for present bias in both the time-delay sessions and the continuation probability sessions, suggesting that this bias robustly persists in environments including both risk and future uncertainty, and suggesting that the stopping rule may be a tool to continue study in this area without the need to delay payments into the future. Nous mesurons la volonte des participants de payer pour reduire les risques futurs. Au cours de nos seances experimentales, les participants recoivent une dotation en especes et une loterie risquee. Ils signalent leur volonte de payer pour echanger la loterie risquee pour une loterie moins risquee. Les participants jouent a la loterie soit immediatement, ou huit semaines plus tard, ou vingt-cinq semaines plus tard. Ainsi, dans ces experiences, la loterie et le futur forment deux sources d'incertitude. Lors de deux traitements additionnels, nous controlons l'aspect incertain de l'avenir avec une probabilite de continuation, constante et independante a travers les periodes, qui simule les chances de ne pas revenir jouer a la loterie apres huit et vingt-cinq periodes. Nous avons trouve des preuves d'un biais pour le present a la fois dans les seances avec un delai temporel, que dans les seances avec une probabilite de continuation, ce qui suggere que cette tendance persiste avec vigueur dans les environnements comprenant de l'incertitude provenant a la fois du risque et du futur. Ceci suggere que cette regle d'arret peut constituer un outil efficace pour etudier ce domaine sans la necessite de retarder les paiements dans le futur.