Finansal Oranların TOPSIS Sıralaması ile Yıllık Getiriler Arasındaki İlişki: Tekstil İmalatı Sektörü Üzerine Bir Uygulama

Hisse senedi yatirimlarinda yatirim karari birden cok kriterin goz onunde bulundurulmasi ile yonetilen bir surectir. Yapilmis bir yatirimin gelecegi ya da yapilacak olan yeni yatirimin hangi hisse senedi ile degerlendirilecegi hakkinda karar verilirken, isletmeler tarafindan halka arz edilen mali tablolar yardimi ile hesaplanan finansal oranlar siklikla kullanilan yardimci araclardir. Isletmenin mali durumunun izlenmesinde yardimci olan finansal oranlar yardimi ile verilen yatirim kararlarinin elde edilen getiri ile ne derecede iliskili oldugu da literaturde sikca irdelenen bir konu olmustur.  TOPSIS (Technique for Order Preference by Similarity to Ideal Solution) yontemi gibi cok kriterli karar analizi yaklasimlari karar vericilerin birden fazla faktoru goz onunde bulundurarak optimum karari vermesinde yol gosterici olarak kullanilabilen yontemlerdir. Yontem, ele alinan kriterler yardimi ile ideal cozume uzakliklar uzerinden performans siralamasi veren cok kriterli karar verme yontemidir.  Bu calisma kapsaminda, tekstil imalat sanayiinde faaliyet gosteren isletmelerin, secili mali oranlarina gore performans siralamasini elde etmek amaci ile TOPSIS siralama yontemi kullanilmistir. Borsa Istanbul’da islem goren ve faaliyet alani dokuma, giyim esyasi ve deri imalati olan 15 adet isletmenin 2011-2014 yillarini kapsayan 4 yillik donem icin Kamuyu Aydinlatma  Platformu (KAP) uzerinden halka aciklamis oldugu mali tablolar yardimi ile hesaplanan finansal oranlar karar noktalari olarak kullanilmistir. Ele alinan her bir yil icin yontem algoritmasi tekrarlanmis ve siralama sonuclari elde edilmistir. Her isletmenin 4 yillik donemde elde etmis oldugu performans siralamasi ozetlendikten sonra, 4 yillik ortalamalar uzerinden genel bir performans siralamasi ortaya konulmustur. Son olarak, TOPSIS yonteminin ilgili uygulamasi uzerinden verilen siralama degerleri ile isletmelerin yillik ortalama getirileri arasindaki korelasyon incelenerek, yontem sonuclarinin gerceklesen getiri degerleri ile iliskisi arastirilmistir.