ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTOS BASEADA EM ACIDENTES AÉREOS: HÁ RETORNOS ANORMAIS?

O presente trabalho buscou investigar se uma estrategia de investimentos baseada em acidentes aereos geraria retornos anormais. Foi feito um estudo de eventos, considerando-se todos os acidentes aereos ocorridos no periodo de 1998 a 2009 e os dados das companhias aereas e dos fabricantes das respectivas aeronaves que possuiam acoes negociadas nas bolsas de valores, quando da ocorrencia do evento. Os testes realizados se basearam no modelo de Campbel, Lo e Mackinlay (1997), para definicao de retornos anormais, por meio de uma regressao linear entre o retorno das acoes dessas empresas e o retorno do portfolio de mercado utilizado como benchmark. Assim, foi possivel projetar os retornos futuros esperados para as acoes das companhias aereas e fabricantes e compara-los aos resultados efetivamente obtidos na ocorrencia do evento. O resultado obtido sugere que uma estrategica de investimentos baseada em acidentes aereos seria viavel e que retornos anormais poderiam ser obtidos no periodo imediatamente posterior um acidente aereo.