A PESQUISA E DESENVOLVIMENTO E OS PREÇOS DAS AÇÕES DAS EMPRESAS BRASILEIRAS:UM ESTUDO EMPÍRICO NA BOVESPA

O presente estudo tem por objetivo identificar a relacao entre os gastos em Pesquisa e Desenvolvimento (PD2002) e Rezende (2005) sobre value-relevance da informacao contabil no Brasil. Esta pesquisa empirico-analitica foi baseada no modelo de Collins et al. (1997), que e uma proxy do modelo Residual Income Valuation (RIV) de Ohlson (1995) e na classificacao de intensidade tecnologica da pesquisa de Chan et al. (1990), realizada nos Estados Unidos da America. Tomaram-se como amostra as empresas brasileiras registradas na Bovespa, abrangendo o periodo de 1996 a 2006. Por meio de regressoes multiplas, identificou-se que os gastos em PD 2002) e complementa o estudo de Rezende (2005), uma vez que o estudo evidencia que o lucro continua estatisticamente significante para o preco da acao, apresentando relacao positiva mesmo apos a deducao dos gastos em P&D contabilizados a despesa. Situacao diferente ocorre para o PL (Patrimonio Liquido), que deixou de ser estatisticamente significante e de apresentar relacao com o preco da acao, apos ser deduzido os gastos em P&D contabilizado como investimento.