Effects Of Credıt Grades On Dırect Foreıgn Capıtal Investments

Dogrudan yabanci sermaye yatirimlari, gittigi ulkeye teknoloji, bilgi ve kaynak transferi saglayarak uretim ve istihdam ve ekonomik buyumeyi pozitif yonde etkilemektedir. Bu etkenlerden dolayi gelismis ve gelismekte olan ulkeler yabanci sermayeyi ulkelerine cekmeyi amaclamaktadirlar. Yatirimcilar bir ulkede yatirim yapilmadan once o ulkenin siyasi ve ekonomik yapisi ile ilgili bilgi talep ederler ancak bu bilgiye kredi derecelendirme kuruluslarinin verdigi notlar sayesinde ulasabilmektedirler. Dogrudan yabanci sermaye yatirimi yapilirken yatirimin guvenligi, kar maksimizasyonu ve ana ulkeye sermaye transferi kolayligi gibi faktorler goz onune alinmaktadir. Bu faktorlerin degerlendirilmesinde kredi derecelendirme kuruluslarinin verdikleri notlar onemli bir kriter olmaktadir. Bu calismada 2007-2017 yillari arasinda yillik verileri kullanilarak Turkiye, Yunanistan, Portekiz, Ispanya, Italya ve BRICS (Britanya, Rusya Federasyonu, Hindistan ve Cin) ulkelerine giden dogrudan yabanci sermaye yatirimlari ile Moody’s’ in kredi notlari kiyaslanmistir. Konya Boostrap Panel Nedensellik Testi ile bu ulkelerin Karsilastirmali Ulke Derecelendirme Endeksi (KUDI) puanlari ile DYSY arasindaki iliski analiz edilmistir. Once yatay kesit bagimliliginin olup olmadigi birim kok, esbutunlesme ve nedensellik testleri kullanilarak analiz edilmistir. Ayrica modelde egim katsayilarinin homojen mi yoksa heterojen mi oldugunun belirlenmesi icin yatay kesit bagimliligi ve homojenlik testleri yapilmistir. Degiskenler arasi uzun donemli iliski ise esbutunlesme ve son olarak nedensellik testi ile incelenmistir. Sonuclar degerlendirildiginde Cin, Rusya ve Turkiye’ye verilen kredi notlari ve ulkeye giren dogrudan yabanci sermaye yatirimlari arasinda nedensellik iliskisinin oldugu tespit edilmistir. Kredi notlarindaki bir degismenin dogrudan sermaye yatirimlarinin giris ve cikislarini etkiledigi gorulmustur. Turkiye’ nin yuksek kredi notu aldigi yillarda DYSY’ nin arttigi gozlemlenmektedir. Italya, Ispanya, Yunanistan, Portekiz, Brezilya, Hindistan ve Guney Afrika’ya verilen kredi notlari ile ulkeye giren DYSY arasinda nedensellik iliskisi bulunamamistir.